惠誉将PLDT评为投资级别以上

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2013年3月28日下午6:22发布
更新于2013年3月29日下午8点10分

MARKET LEADER. A man checks his mobile phone as he passes the headquarters of the Philippine Long Distance Telephone Co. at the Makati central business district. AFP Photo

市场领导者。 当一名男子经过马卡迪中央商务区的菲律宾长途电话公司总部时,他会检查他的手机。 法新社照片

菲律宾马尼拉(已更新) - 将菲律宾信用评级提升至 ,惠誉评级将菲律宾长途电话公司(PLDT)的信誉提升至以上一级 - 这是菲律宾公司历史上的第一次。

惠誉在3月28星期四的一份声明中称,它将从“BBB-” ”。

(编者注:该报告的早期版本称PLDT的评级是对投资级别的升级。我们对此错误表示遗憾。)

惠誉为其认为“目前令人满意”的公司分配了“BBB”信用评级。 它是'BB'之上的两个缺口,这是“投机”或非投资等级状态。

2012年,PLDT成为第一家获得3家国际信用评级机构 - 菲奇,标准普尔和穆迪投资服务公司获得投资级别资格的菲律宾公司。

PLDT的“BBB”评级超过了主权的“BBB-”评级,这是惠誉评级量表中投资级别排名的入门级别。

惠誉表示,它无法为PLDT分配更高的IDR,因为其电信的信用评级受到该国自身信用评级的限制。

“该公司的IDR继续受到菲律宾'BBB'国家上限的限制,反映了该国的外币转移和可兑换风险。另一方面,PLDT的LC IDR超过主权的LC IDR两个等级的外币转移和可兑换风险没有被考虑在内。它也反映了公司不受约束的信用状况,“它说。

惠誉还分别肯定了PLDT的长期本币和国家长期评级A-和AAA(phl)。

惠誉指定了稳定的前景,这意味着新评级将在未来12至18个月内持有。

警告

除了提升菲律宾的信用评级外,惠誉还提到了Pangilinan主导的电信公司升级的主要原因。

惠誉表示,到2012年底,PLDT在无线,固定线路和宽带领域占据主导地位。

“评级反映了PLDT在2012年底在无线,固定线路和宽带领域的主导市场份额超过60%。评级也证明了该公司强劲的财务状况,包括高EBITDA利润率(2012年为46%)和声音杠杆,“惠誉说。

然而,惠誉预计,由于竞争激烈,公司的经营利润率将在中期内继续下滑,并且利润率较低的数据收入会增加其份额。

“惠誉预计用户激烈的竞争将无法在短期到中期内缓解。这将导致利润逐步下降。运营商对无线用户的激进营销政策,包括桶装关税产品和补贴而不是差异化服务,仍将是基础竞争。“

“随着长途电话的贡献继续被低利润率的数据服务所取代,固定电话收入增长将保持疲软。”

惠誉指出,PLDT宣布,在2012年支出370亿比索完成重大网络现代化改造后,资本支出将在2013年放缓至P29亿。

然而,惠誉表示,由于持续的高股息支付,预计自由现金流(FCF)利润率将维持在中低个位数。 - Rappler.com