废除北美自由贸易协定将使通用汽车和福特汽车成本降低

19
05月

这篇文章在 The Motley Fool上。

唐纳德特朗普是否会继续关注他关闭墨西哥进口产品的威胁?

很明显,他会试图以某种方式兑现他最常重复的承诺之一:重新谈判或解除北美自由贸易协定(NAFTA)。

如果他成功,那对福特汽车公司,通用汽车公司以及几乎所有其他大型全球汽车制造商来说都是一个代价高昂的问题。

特朗普承诺对北美自由贸易协定做些什么

首先,让我们来看看特朗普可能会尝试做些什么。 在他的 ,特朗普说,如果当选,他会:

告诉NAFTA合作伙伴,我们打算立即重新协商该协议的条款,以便为我们的员工提供更好的交易。 如果他们不同意重新谈判,我们将提交美国打算退出交易的通知。 通过墨西哥削减美国工人的增值税和终端血汗工厂来消除墨西哥的单边借壳关税。

特朗普还着名地谴责汽车制造商和特别是福特汽车公司而不是美国 。 他甚至建议他试图对从墨西哥进口的车辆征收35%的税。

不管怎样,特朗普似乎都试图结束美国与其南方邻国之间的自由贸易。 这意味着(再次,如果他成功)从墨西哥进入美国的车辆将面临关税,可能是一个陡峭的关税。 这会扰乱很多商业活动,影响很多汽车制造商。

由于出口和进口的官方报告在财务价值方面都有统计数据,因此很难确切地知道有多少汽车和卡车从其他国家进口到美国。

但我们知道其中有很多 :根据墨西哥汽车工业协会的数据,今年到10月在墨西哥生产的290万辆汽车中约有79%是出口的。 大约86%的出口产品,不到200万,出口到北美,绝大多数出口到美国。

还有更多内容:根据汽车研究中心(CAR)最近的报告,墨西哥正在建设的新工厂将在2018年的某个时候推动该国的总产能超过500万辆。

这些工厂正在建设中,因为现在,这对于美国汽车制造商在墨西哥制造汽车和卡车然后将其进口到美国非常有商业意义。

为什么汽车制造商一直在墨西哥建厂

墨西哥的汽车工厂名单很长,近年来发展迅速。 自2014年以来,马自达,本田,大众和奥迪以及现代和起亚都在墨西哥开设了工厂。 途中还有更多:福特,日产,宝马,沃尔沃和丰田都在墨西哥工厂正在建设或正在建设中。 他们将加入通用汽车,菲亚特克莱斯勒汽车公司以及其他在墨西哥拥有工厂数年的汽车制造商。

但为何墨西哥? 较低成本的劳动力是故事的一部分,但还有更多的内容:

  • 与其他国家的自由贸易:由于自由​​贸易协议,墨西哥的出口免征其他44个国家的关税,包括欧盟(被视为一个“国家”),而美国只有20个。 这使得它成为任何想要出口产品(例如全球小型车型)的公司的吸引力基地。
  • 与美国的自由贸易和便利的运输:这44个国家中的一个是世界第二大汽车市场,美国。 由于它与墨西哥有着巨大的边界,从墨西哥工厂到美国经销商的运输车辆相对简单且便宜。
  • 成本较低但高素质的工人:是的,墨西哥工人的工资和收益平均每小时8美元,而美国同行的工资和收益约为46美元。 但他们也是合格的:墨西哥在受过良好教育的劳动力方面取得了巨大进步,每年有超过90,000名工程师和技术人员毕业。
  • 强大的现有基础设施:已经在墨西哥运营的工厂数量意味着该国拥有丰富的供应商,物流公司和汽车制造商寻求的其他资源网络。 墨西哥在大西洋和太平洋地区也有良好的深水港口,为长途出口提供便利。

长话短说:如果你正在制造可以在许多全球市场上销售的车辆 - 特别是小型车,小型SUV和重型卡车 - 并且你在美国开展业务,那么建立这些车辆的商业案例就很强大了。墨西哥。

但是,如果北美自由贸易协定消失,美国对墨西哥制造的汽车征收关税,那么商业案例就会匆忙改变。

关税如何使墨西哥制造的汽车处于极大的劣势

虽然墨西哥的自由贸易协定和既定的基础设施是汽车制造商吸引墨西哥的重要原因,但成本优势是真实的。 但它可能没有你想象的那么大。

这是一个真实的例子。 有一段时间,福特在两个工厂为美国市场建立了融合,一个在密歇根,一个在墨西哥。 墨西哥并非一切都便宜:劳动力和本地制造的零件成本更低,但其他一些东西(包括运往美国经销商)的成本更高。 总体而言,CAR估计,与在密歇根州建造的汽车相比,墨西哥建造的融合每辆汽车的价格低1200美元。

成本的差异是福特的利润 - 或者看另一种方式,福特可以用它来更加积极地为Fusion定价,正如现在所做的那样。

目前,Fusion的细分市场(中型轿车)的竞争非常激烈。 根据提供给The Motley Fool的 JD Power数据,Fusion目前的平均交易价格约为22,500美元。 这仍然高于Fusion竞争对手的平均水平(约21,800美元),这反映了福特的定价纪律以及最近Fusion改版的事实。

但福特可能并没有以这个价格在Fusions上赚到大量资金,甚至是墨西哥制造的。 个别产品的利润率是密切关注的,但我们可以估计,福特在Fusion上的整体利润率目前可能在8%左右,或者每辆车的1,800美元左右。 (小型车的利润率几乎肯定更薄。)

35%的关税将使每辆车平均增加7,875美元,这让福特深陷其中。 福特不能仅仅将其转嫁给消费者,因为Fusion(在激烈的情况下)与美国和其他地方生产的汽车竞争。 即使在其价格上加上几千美元也会使其失去对许多潜在买家的考虑。

那么为什么福特不能忍受每辆车1200美元的成本劣势并在美国制造那些融合?

为什么底特律汽车制造商不想建立新的美国工厂

简短的回答是,福特没有空间:福特的大多数美国工厂及其竞争对手的工厂都接近满负荷运转。 大多数人制造(更有利可图)卡车,SUV或豪华车。 (福特不再在密歇根州生产Fusions;这条装配线现在建造了更有利可图的林肯大陆。)

如果福特被迫在美国建立Fusions,它将不得不建立一个新工厂。 但这里有关于汽车工厂的事情:无论它们多么繁忙,它们都要花很多钱,新车的市场是周期性的

建造一个新的汽车工厂可能花费10亿美元甚至更多 - 但这仅仅是个开始。 行业经验法则是,当汽车工厂达到或超过80%的“容量”时,它就会变得有利可图,而在行业的术语中,这意味着每周五天工作两班。 大多数福特(以及通用汽车和菲亚特克莱斯勒)的美国工厂目前都处于或超过产能,因为美国新车市场非常强劲。 这就是为什么底特律在北美的利润率如此之高。

但它不会持久。 请记住,历史告诉我们新车市场是周期性的。 事实上,我们可能已经 ,这意味着销售(以及生产)将在某个时候下降。

通过限制其运营的工厂数量,并在时机良好的情况下平稳运行,福特(以及通用汽车和其他公司)可以在销售下降时将其中大部分保持在盈亏平衡线之上,就像经济衰退一样。

如果经济衰退持续时间过长或足够严重,一些经济衰退将低于80%的容量收支平衡线。 当这种情况发生时,美国工厂每天将比墨西哥工厂损失更多的钱,因为其固定成本(包括劳动力)更高。

此外,由于墨西哥的自由贸易协定网络,福特(或其他任何人)可能会在美国经济大幅衰退期间将墨西哥工厂保持在收支平衡状态,同时为墨西哥其他43个市场中的一些市场出口产品有自由贸易协议。 这在美国很难做到。

总结:现在,如果汽车制造商打算建造工厂以供应美国市场,那么在墨西哥而不是美国建造工厂更有意义。

正如当选总统特朗普所说的那样,通过对从墨西哥进口的汽车征税,将迫使汽车制造商花费数十亿美元用于新的美国工厂,耗尽他们的现金储备,并在经济转向南方时加剧他们的损失。

这将增加为美国市场制造中小型大众市场车辆的成本。 其中一些成本将转嫁给消费者,使最便宜的新车比现在更昂贵。

另一方面,它将创造美国制造业的就业机会 - 假设汽车制造商没有办法从其他地方引进汽车,或者增加现有工厂的自动化使用。

它值得吗? 我们可能会发现。

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